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强者恒强 新三板龙头企业大额定增“吸金”

2019-12-03 08:28:04 来源:祝华新闻

数据显示,截至9月24日,今年已有303家新三板公司发行固定增持股,总额为201.54亿元,而2018年同期为305.04亿元。总的来说,发行规模比去年同期下降了33%。

一些来自新三板企业的人士表示,固定增量融资是新三板企业最重要的融资方式之一。固定增量融资规模持续缩小,这实际上是二级市场下滑向一级市场传导的结果。

尽管气温明显下降,但自今年以来,市场已经出现了两次超过20亿元人民币的大规模固定增长量,而去年同期最大的固定增长量不到5.4亿元人民币。这表明新三板的龙头企业仍然具有较强的“吸金”实力,新三板公司的融资能力两极分化加剧。新三板的一些投资者也指出,新三板融资市场已经见底,许多企业估值处于低点,投资价值已经出现。

“寻宝”新三局

沈恒和119两家公司分别实现了两次超过20亿元的固定大幅增长,这两家公司都是大举投资新三板企业的巨头。新三板优质企业仍然有很强的吸引力。

今年3月18日,沈恒发行20.64亿股,募集资金25.6亿元。发行价格为每股1.24元。其中,陕西化工集团有限公司认购11.92亿元。沈恒股份表示,募集资金主要用于偿还贷款和补充公司营运资金,旨在更好地支持公司产品开发,扩大业务规模,提高公司整体竞争力。

此次发行后,陕西化工集团有限公司将成为沈恒有限公司的最大股东,公司的实际控制人将变更为陕西省SASAC。数据显示,沈恒有限公司是一家拥有完整碳纤维产业链的高科技企业。2015年5月在新三板上市,是碳纤维行业的龙头企业之一。由于陕西化工集团有限公司的控股股东是陕西煤炭集团,陕西化工集团投资沈恒股份被认为是陕西煤炭集团布局精细化工的一步,有利于集团化工行业提升整体科技实力,增强竞争资源,促进产业升级。值得注意的是,沈恒上市以来连续4年年报中归属于上市公司股东的净利润为负,亏损范围约为2亿至3亿元。

著名的白酒零售平台119赢得了阿里的青睐。今年1月发布的公司股票发行和认购结果公告显示,阿里巴巴以每股50.92元的认购价格“担保”了公司的新增股份,认购股份3928万股,占本次发行完成后119股总股本的28.57%。119的主营业务是以信息管理为核心的基于离线实体店和在线电子商务平台的白酒零售业务和白酒供应链管理服务。

从半年度报告来看,公司业务仍处于投资期。2019年上半年,1.19亿元净亏损为1323.48万元,去年同期为724.54万元,亏损还在增加。营业收入24.47亿元,同比增长19.70%。

一些市场人士指出,两家仍处于亏损状态的公司获得了巨额投资,这表明股东对两家公司的发展前景持乐观态度。新的第三板市场允许仍在亏损的公司上市,让初创企业有机会参与资本市场并获得融资。

融资两极分化

许多金融机构充分利用新的三板平台筹集资金。除上述两次大幅增长外,中诚保险今年上半年将筹资15.53亿元,融资规模排名第三。筹集的资金主要用于补充营运资金。此次发行的股票数量为7.69亿股,发行价格为每股2.02元。广州汽车集团有限公司认购6.36亿元。广州开发区金融控股集团有限公司认购9.17亿元。

资料显示,中诚保险主要经营各种机动车保险业务、其他与机动车保险相关的财产保险业务、短期健康保险和意外伤害保险业务,以及上述业务的再保险业务。使用国家法律法规允许的保险资金和中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

今年上半年,中成保险在资本市场频繁波动。除了实行固定增资和完成增资外,公司还收购了广爱保险经纪公司50.2%的股份。半年度报告显示,上半年公司实现营业总收入8.26亿元,同比增长1.81%,实现上市公司股东净利润2923万元,扭亏为盈。

与2018年同期数据相比,病例数与去年同期持平,自今年以来固定大幅增加3亿多元。然而,固定增长5000万至3亿元的病例数比去年同期低得多。统计显示,根据发行日期,截至9月24日,今年以来该发行范围共发生74起,较去年同期的117起下降了约40%。

新三板的一些分析师在《中国证券报》上告诉记者,新三板的大部分上市企业都是中小企业,融资规模在5000-3亿元人民币之间,一般可以满足这些企业的资本需求。发行案例的这一固定增长幅度较上年同期大幅下降,表明自今年以来,新的三板固定增长已经降温,借款能力有所下降。

他说:「自今年年初以来,新三板的有关指数持续下降,二级市场的成交量亦有所下降。一级市场的固定增长主要取决于二级市场的退出。二级市场的低迷自然会影响一级市场发行的固定增长。”上面提到的人说。

自今年以来,许多上市公司已经宣布终止固定增幅。记者的不完全统计显示,此类病例已超过50例。大多数案例被终止,因为参与者未能顺利付款并调整策略。

除了许多上市公司大幅削减增股规模和终止增股外,增股市场降温的另一个表现是越来越多的上市公司发布延长股票发行和认购的公告。记者的不完全统计显示,今年迄今为止,已有近150家上市公司宣布推迟股票发行和认购。大多数公司延期的原因是,认购目标的准备工作仍在进行中,无法在规定的付款截止日期前付款。一些公司一再推迟股票的发行和认购。

一些上市公司在多次延期后选择终止股票发行。自去年11月修改发行计划以来,斯派克已经两次延长了认购期限。2019年3月,公司宣布需要与认购方进一步讨论有关此次股票发行的一些细节。根据公司战略规划和业务发展的需要,决定终止本次股票发行,直到双方协商达成一致意见后,股票发行程序才开始。

投资价值出现

市场人士指出,在新三板市场低迷和企业融资整体下滑的背景下,许多新三板公司的估值已经见底。通过选择个股,仍有获利和退出投资的机会。

关于具体目标的选择,上述人士指出,应选择热点领域的龙头企业。以119为例,该公司是一家强大的白酒零售平台企业。在互联网巨头竞争新零售职位的当前背景下,即使没有阿里,其他巨头也将考虑购买股票。此外,机构不妨考虑参与高增长、估值相对较低和潜在ipo的公司的固定涨幅。"毕竟,ipo仍然是参与新三板投资最清晰、最便捷的退出渠道."上面提到的人说。

新三板市场存在的问题引起了证券交易所系统的关注。国家证券交易所系统总经理徐明近日公开表示,在下一阶段,监管层将研究并引入更具竞争力的发行系统和更高效的交易机制,优化投资者的适当管理,增加投资者数量,丰富投资者类型。国家证券交易所公司副总经理隋强日前在主旨发言中透露,国家证券交易所公司将逐步分阶段推进新三板市场的改革。在融资方面,将研究和促进投资者准入门槛的差异化,推动保险基金、社保基金、企业年金等长期机构投资者相关投资管理制度的修订和完善,为各类机构投资者参与新的三级市场铺平道路。同时,研究新的市场层次,匹配不同的融资、并购交易功能,增强系统对不同层次上市公司的适应性。

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